（原标题：钢厂相接四轮调降焦炭价钱！双焦后市何时智力止跌？｜东吴期货说合所策略早参）
摘录：玄色系板块玻璃络续强势，其他品种劣势。能化品PTA供需宽松。有色金属宏不雅不细则性加大。农家具豆类油脂有望络续跌势。
2023.04.24
玄色系板块:玻璃络续强势，其他品种劣势
螺卷：价钱抓续走弱后钢厂进一步减产，但从铁水量来看，幅度还不彰着。需求一经很差，即使有五一节前的补库。本轮着落原料先跌，对应钢材生产老本下行，因此钢材减产速率不会太快，将链接孝顺供给的压力，重迭需求欠安，劣势时事短期难以改变，逢高作念空，大概多玻璃/PVC空螺纹钢套利。
铁矿。铁水产量启动回落，口岸铁矿库存增多，力拓和淡水河谷的季报皆看坐蓐量有彰着增多，5月铁矿供给压力进一步加大，供需预期链接弱化，操作上提议逢高作念空。
双焦。3月真金不怕火焦煤入口量创历史新高，同比增幅达156.4%，一季度累计入口量同比增多1049.7万吨，焦煤供应增多彰着。重迭周日焦炭第四轮提降落地，焦煤流拍增多，双焦现货热沈抓续走弱。举座看，双焦守护劣势，不雅点守护不变，前期空单链接抓有，逢反弹仍可介入09合约空单。
铁合金。硅锰老本撑抓弱，府谷地区淘汰兰炭装配计谋重启，短期鼓励镁价及硅铁老本线，硅铁老本受兰炭影响相对较稳。生意商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，库存端硅铁去库势头无法抓续，回想垒库阵势，硅锰厂家试图去库降负荷生产，预测异日开工产量会有下滑。短期硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响有上行趋势，中期提议逢高布局空单。此外需要介怀西北地区生产硅带来的用电挤兑。
玻璃纯碱。纯碱主要受新增产能投放和大幅垒库6万吨影响，基本面偏紧阵势被错乱。玻璃看成下流诚然盘面有四百的利润，但并莫得大幅增产，纯碱需求欠安。大办法逢高空一经推选，但新增产能投放或没那么快，不提议追空。玻璃相接第八周去库，库存环比减少14%，下流深加工天数增多2天，现货产销数据亮眼，现在阛阓热沈海浪较高，举座上更多的驱动不是来自基本面，而是高位的博弈心态。策略上提议严慎追涨，多单链接抓有。
动力化工：PTA供需宽松
原油。近期油价相接着落，回补OPEC+不测减产后的跳空白口。一方面在供应端减产被阛阓消化后，需求端弱实际难以给到阛阓进一步撑抓，另一方面响应了阛阓对好意思联储加息预期增多以及阑珊忧虑。加息和降息经过中关于需求的影响旅途是不同的，加息接近止境对油价并非好音信，2000年后每一次加息到达止境大概转为降息的工夫段险些皆伴跟着油价着落。预测油价在需求切实改善之前难以抓续大幅高潮。
沥青。4月第3周沥青产业数据流露真金不怕火厂开工率小幅反弹，出货量环比走高且十足值守护高位，厂库守护端庄而社库库存抓续上行，周度产业数据守护乐不雅且旯旮向好。不外老本端撑抓近期有所弱化，预测短期或有回调。
LPG。原油端短期转弱对盘面造成利空压制：现时PDH装配利润有所收窄，然开工率尚有回腾飞间；调油阶梯需求踏实，对期价有一定撑抓。现货价钱高位企稳下，操作向前期低位多单可符合减仓，待回调后链接作念多契机。
PTA。上周原油价钱大幅着落，汽油跌幅更大，好意思国调油利润大幅下滑带动高辛烷值调油组分估值随从着落。供需方面，PTA供给抓续守护高位，而下流聚酯络续减产，生产利润抓续低迷，而结尾纺织企业的开工率在投入淡季后更是下滑至5成近邻，策略提议：等原油价钱企稳后，09合约逢高作念空。
MEG。4月份基本守护供需紧均衡景象，盘面换月后有所反弹，3月份入口量较预期有所减少，国产装配在5-6月仍然有转产预期，阛阓对供应压力有所平缓有着较强的预期，然则同期下流聚酯厂的减产也带来不小的压力，在供需双减的时事下，进行了一波建设行情。策略提议：EG看成底部较为明确的品种，09合约逢低短多
PVC。上周价钱有所建设，供需面驱动仍然不及，考验投入岑岭期导致厂库去库彰着，然则需求一直没能提供亮眼阐扬，需求预期一般，盘面价钱一高潮皆导致成交下滑，永恒无法造成共振，总体来看供给偏多而需求偏空的阵势络续，且预测本周装配考验濒临重启，6200仍有较大压力。策略提议：09合约区间操看成主，多单严慎抓有。
甲醇。春检霸术增多，气头装配延伸归附，近端供应收缩。华夏石化（20万吨/年）和南京诚志一期（30万吨/年）MTO装配齐集重启，五一节前备货节拍加速重迭老本端企稳，甲醇络续反弹，但冲高略显乏力。存量装配归附、新投产能踏实运行以及入口增量驱散等供应端利空身分仍存。轻烃裂解投产后浙江兴兴（69万吨/年）存泊车可能，诚然鲁欧化工（30万吨/年）5月有重启预期，但阳煤恒通（30万吨/年）5月考验霸术落地。传统下流“银四”接近尾声后行将迎来需求淡季，总体需求预期不宜过分乐不雅。跟着口岸和社会库存二季度投入累库周期，激进者可单边轻仓逢高试空09合约，妥当者提议良善09-01中经久的逢高反套契机。
棉花棉纱。上周五，好意思棉因出口数据欠安跌停，遭殃郑棉大幅下挫，失守 15000 关隘。中经久来看，培植意愿下降，天气炒作窗口绽开，重迭籽棉抢收预期加强，阛阓看好下半年需求复苏，棉价重点有望进一步上移。策略提议：逢低布局09合约多单。
有色金属：宏不雅不细则性加大
铜。铜价偏弱运行，良善节前备货需求。周五伦铜收跌1.16%，沪铜主力日盘收跌1.18%，夜盘收跌0.77%。宏不雅面，好意思国制造业以及工功课PMI指数均回想至50以上，示意通胀韧性，对远月二次通胀发生的预期抬升，但好意思联储5月加息25bp基本成为定局，加息落地前或已而堕入僵抓景象。基本面，跟着铜价回落，下流逢低补库增多，重迭五一节前备货，预测下流需求有所好转，或撑抓铜价止跌，需良善入口流入可能。
铝。供应炒作热沈开释，铝价冲高回落。周五伦铝收跌0.83%，沪铝主力日盘收跌1.18%，夜盘收跌0.29%。供应端，西南西北降水不及的问题一经存在，在前期炒作热沈开释结束后，铝价高位回落，再度驱动价钱高潮需要实质减产音信的出现。虚耗端阐扬平平，初端开工较上周抓平，低于往年水平。本周投入节前补库期，预测需求将有所提振，进而撑抓铝价。预测铝价守护高位颤动。
农家具:豆类油脂有望络续跌势
油脂。上周油脂先涨后跌。国内宏不雅经济数据利好以及马币贬值一度刺激油脂反弹。但很快阛阓良善点改换至基本面巴西大豆齐集上市，好意思豆播撒凯旋，以及国内入口需求下降。因此，油脂再度回落。操作上，链接抓有空单。
豆粕。油厂近期开机增多，尽管数据豆粕库存仍不才降，但举座供应将渐渐渐归附。据好意思国农业部数据，驱散4月13日当周，好意思国2022/23年度大豆出口净销售为10万吨，预期为25-42.5万吨，前一周为36.5万吨。国外谷物理事会公布最眉月报，上调23/24年度各人大豆产量预期200万吨至4.01亿吨，上调23/24年度各人大豆虚耗量预期100万至3.89亿吨。现在巴西贴水处于历史低位，中期举座基本面照旧处于供需双弱的阵势，操作上提议逢反弹作念空。
生猪。昨日2307合约着落0.66%。前期二育启动出栏，出栏体重仍在上升无拐头迹象。散户关于五一有较强预期，扛价热沈偏强。现货猪价举座转强。样本屠企日度宰杀量窄幅高潮。现在供应相对踏实较充裕，下流端白条走货一般。预测近期盘面颤动。
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