（原标题：东吴期货参谋所策略参考｜碱厂捏续累库，纯碱大幅下落！后市会如何走？）
摘要：玄色系板块玻璃捏续强于纯碱。动力化工郑棉重回15000上方。有色金属偏弱运行。农产物好意思豆播撒经过快于往年。
2023.04.25
玄色系板块:玻璃捏续强于纯碱
螺卷：钢厂减产音问增多重叠盘面近期跌幅较大，夜盘略有反弹。但大的方朝上，本轮下落原料跌幅更大，钢厂利润并莫得赫然压缩，因此除非很强制性的限产，不然供给的压力也曾会很大，操作上冷漠逢反弹作念空。
铁矿。近期铁矿盘面大幅回落，基本面天然预期相比差，但当下并莫得太大的变化，瞻望还能保捏去库，因此不冷漠追空，反弹再去作念空。
双焦。3月真金不怕火焦煤入口量创历史新高，同比增幅达156.4%，一季度累计焦煤入口量同比增多了1049.7万吨，焦煤供应增量大。现货方面，焦炭第四轮提降落地后仍有延续提降预期，焦煤也延续降价竞拍。合座看，双焦劣势阵势难改，不雅点保管不变，前期空单延续捏有，但价钱已行至低位，不冷漠盲目追空，逢反弹可布局09合约空单。
铁合金。硅锰本钱撑捏弱，府谷地区淘汰兰炭安设计谋重启，短期激动镁价及硅铁本钱线，硅铁本钱受兰炭影响相对较稳。商业商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，库存端硅铁去库势头无法捏续，转头垒库阵势，硅锰厂家试图去库降负荷分娩，开工产量有所下滑。此外需要预防西北地差异娩硅带来的用电挤兑。双硅现在下方空间不大，冷漠逢高布局空单，硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响在当年三个月内有上行趋势。
玻璃纯碱。纯碱主要受新增产能投放和大幅垒库6万吨影响，基本面偏紧阵势被粉碎。玻璃四肢卑劣天然盘面有四百的利润，但并莫得大幅增产，光伏新增产能不大，纯碱需求欠安。大标的逢高空也曾推选，但新增产能投放或没那么快，冷漠逢高空。玻璃贯穿第八周去库，库存环比减少14%，卑劣深加工天数增多2天，现货产销数据亮眼，现在阛阓情怀海浪较高，合座上更多的驱动不是来自基本面，而是高位的博弈心态。策略上冷漠严慎追涨，多单延续捏有。
动力化工：郑棉重回15000上方
原油。昨晚油价反弹，闭幕了上周以来的贯穿下落势头。跟着距离OPEC+运转自发减产的期限将至，对供应病笃的忧虑稍许修正了此前宏不雅方面的压力。而中国五一假期行将到来带来的出行破钞，尤其是航煤破钞憧憬也稍许改善阛阓东谈主气。不外从总体看，现时环球现实需求仍然偏弱，瞻望油价在需求切实改善之前难以捏续大幅上升。
沥青。4月第3周沥青产业数据深刻真金不怕火厂开工率小幅反弹，出货量环比走高且皆备值保管高位，厂库保管巩固而社库库存捏续上行，周度产业数据保管乐不雅且边缘向好。不外本钱端撑捏近期有所弱化，瞻望短期或有回调。
LPG。3月仓单刊出后阛阓暖和点再度转头外盘阛阓：现时PDH安设利润有所收窄，然开工率尚有回腾飞间；调油阶梯需求贯通，对期价有一定撑捏。现货价钱高位企稳，操作上可寻求盘面贴水走阔逢低作念多。
PTA。昨日巨额商品阛阓大量较惨淡，阛阓关于当年需求预期放松，合座情怀偏悲不雅。周一PTA延续上周跌幅，大连福佳140万吨PX安设现在负荷正在进步，计较进步至满负荷，以及恒力石化4#安设推迟检会，对PTA供应端仍带来很大压力，现在原油价钱以及PX皆存在走弱趋势，短期PTA仍然驱动向下，夜盘价钱有所企稳。策略冷漠：等原油价钱企稳后，09合约逢高作念空。
MEG。周一乙二醇大幅跳水，基本回吐上周沿路涨幅，夜盘有所止跌，昨日内蒙古荣信化工40万吨/年的合成气制MEG安设重启之后负荷缓缓进步，现在开工归附至7-8成，以及聚酯减产呼声还在升温，周边五一假期，口岸发货节拍可能稍有侵略，乙二醇瞻望本周仍然以偏弱颠簸为主。策略冷漠：EG四肢底部较为明确的品种，09合约逢低短多
PVC。周一化工板块合座交投恼恨欠安，塑化链合座承压，PVC跌幅居前。现在本钱企稳，关联词需求跟进不及，3月地产数据公布不错赫然看出好意思满强、新开工和施工较弱，重叠本周之后检会安设渐渐重启，现在莫得强反弹驱动，因此PVC瞻望仍然偏弱颠簸为主。策略冷漠：09合约区间操四肢主，多单严慎捏有。
甲醇。昨日商品期货阛阓普跌，甲醇终局贯穿反弹势头奴隶放量下落。周边月底，部分前期春检安设的归附对冲因近期春检计较增多变成的供应减量。新增产能方面，宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇安设负荷进步，日产能在4000吨傍边。存量安设归附、新投产能贯通运行以及入口增量完结等供应端利空成分尚存。卑劣原料库存获得补足后节前备货也已接近尾声，华夏石化（20万吨/年）和南京诚志一期（30万吨/年）MTO安设重启后运事业态有待延续追踪。轻烃裂解投产后浙江兴兴（69万吨/年）存泊车可能，天然鲁洋化工（30万吨/年）5月有重启预期，但阳煤恒通（30万吨/年）5月检会计较落地。传统卑劣“银四”接近尾声行将迎来需求淡季，总体需求预期不宜过分乐不雅。跟着口岸和社会库存二季度插足累库周期，激进者可单边轻仓逢高作念空09合约，持重者冷漠暖和09-01中遥远的逢高反套契机。
棉花棉纱。郑棉止跌反弹，夜盘涨幅超3.0%，主力合约重回 15000 上方。一方面，因好意思棉周度出口数据欠安引起的利空情怀已基本消化，好意思棉盘中涨幅近 2.0%，提振郑棉。另一方面， 23/24年度新疆棉花训诲面积减幅或高于阛阓此前预期，天气炒作窗口放大，籽棉抢收预期增强，重叠国际通胀放缓，下半年破钞有望进一步回暖，中遥远棉价要点或渐渐上移，策略冷漠：09合约保管多头想路
有色金属：有色偏弱运行
铜。铜价偏弱运行，暖和节前备货需求。周一伦铜收跌0.42%，沪铜主力日盘收跌1.18%，夜盘收跌0.45%。宏不雅面，国内破钞数据偏弱，国际阵势扰动增多，重叠疫情成分，阛阓信心面对较大压力。基本面，周一SMM社会库存报17.69万吨，较上周五下降0.66万吨，库存保管去化。跟着铜价回落，卑劣逢低补库增多，重叠五一节前存有备货需求，瞻望需求有所好转，暖和卑劣采购力度。
铝。供应炒作情怀开释，铝价冲高回落。周一伦铝收跌0.73%，沪铝主力日盘收跌1.18%，夜盘收跌0.37%。供应端，西南西北降水不及的问题也曾存在，在前期炒作情怀开释完结后，铝价高位回落，再度驱动价钱上升需要现实减产音问的出现。破钞端明白平平，初端开工较上周捏平，低于往年水平。周一SMM铝锭库存报88.5万吨，较上周四下降2.1万吨，库存去化趋缓。本周插足节前补库期，需求将环比有所改善，瞻望铝价回过期转头高位颠簸，暖和卑劣备货力度。
农产物:好意思豆播撒经过快于往年
油脂。昨日白昼堂内油脂延续跌势，但夜盘奴隶原油有所反弹，不外隔夜好意思豆再度下落。主要因好意思豆周度出口稽察量环比下降，以及好意思豆播撒经过快于往年。瞻望后市油脂下落仍为主基调，短期反弹反而是逢高作念空的契机。
豆粕。油厂近期开机增多，尽管数据豆粕库存仍不才降，但合座供应将缓缓渐归附。据好意思国农业部数据，规矩4月13日当周，好意思国2022/23年度大豆出口净销售为10万吨，预期为25-42.5万吨，前一周为36.5万吨。国际谷物理事会公布最月牙报，上调23/24年度环球大豆产量预期200万吨至4.01亿吨，上调23/24年度环球大豆破钞量预期100万至3.89亿吨。现在巴西贴水处于历史低位，中期合座基本面如故处于供需双弱的阵势，操作上冷漠逢反弹作念空。
生猪。昨日2307合约下落0.66%。前期二育运转出栏，出栏体重仍在上升无拐头迹象。散户关于五一有较强预期，扛价情怀偏强。现货猪价合座转强。样本屠企日度宰杀量窄幅上升。现在供应相对贯通较充裕，卑劣端白条走货一般。瞻望近期盘面颠簸。
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